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蒂森克虜伯第一財季環比持續虧損
信息來源:世界金屬導報2020-04-07A03      時間:2020-04-13 12:46:41


2019年四季度宏觀經濟概況

2019年四季度,全球經濟增長乏力,主要經濟體經濟增速下滑,國際貨幣基金組織(IMF)預測2020年全球GDP增速將降至3.3%。其中,美國GDP增速將下滑至2.0%;歐元區GDP增速將下降至1.3%;中國GDP增速將回落至6.0%;印度GDP增速將提高至5.8%;俄羅斯GDP增速將增加至1.9%;巴西GDP增速將小幅增長至2.2%。

下游用鋼行業需求狀況

從下游用鋼行業需求來看,2020年全球汽車產量預計將延續2019年的下滑態勢,由2019年的8610萬輛進一步下降至8570萬輛。其中,2020年西歐汽車產量將由2019年的1330萬輛減少至1310萬輛;美國汽車產量將由2019年的1060萬輛小幅增加至1100萬輛;中國汽車產量將由2019年的2430萬輛下降至2410萬輛;日本汽車產量將由2019年的930萬輛小幅減少至910萬輛。受全球經濟增速和投資下滑影響,生產資料需求隨之下降,2020年全球機械產量增幅將放緩。其中,2020年德國機械產量將減產2.0%;美國機械產量將減少1.5%;日本機械產量增幅將下降至1.0%;中國機械產量增幅將下滑至4.5%。受住宅和基礎設施建設投資減少影響,2020年全球建筑業產量和用鋼需求呈下滑態勢。其中,2020年德國建筑業產量增幅將下降至1.5%;美國建筑業產量增幅將增加至2.2%;中國建筑業產量增幅將下滑至4.0%;印度建筑業產量增幅將提高至8.2%。

2019財年一季度集團經營業績

受上述因素共同影響,2019財年一季度(2019年四季度)蒂森克虜伯集團訂單金額由2018財年四季度的113.03億歐元環比大幅減少14.5%至96.60億歐元,與2018財年一季度的訂單金額(101.11億歐元)相比也小幅下降4.5%;凈銷售收入由2018財年四季度的108.43億歐元環比大幅回落10.8%至96.74億歐元,與2018財年一季度的凈銷售收入(97.36億歐元)相比也微降0.6%;息稅、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)由2018財年四季度的2.56億歐元環比下滑7.4%至2.37億歐元,與2018財年一季度的EBITDA(4.65億歐元)相比也顯著減少49.0%;EBITDA率穩定在2018財年四季度的2.4%,但遠低于2018財年一季度的4.8%;調整后EBIT由2018財年四季度的1.19億歐元環比顯著減少58.0%至0.50億歐元,與2018財年一季度的調整后EBIT(2.17億歐元)相比也顯著縮水77.0%;調整后EBIT率由2018財年四季度的1.1%進一步回落至0.5%,且低于2018財年一季度的2.2%;歸屬上市公司股東凈利潤環比持續虧損,虧損額由2018財年四季度的0.97億歐元顯著擴大至3.72億歐元,2018財年一季度歸屬上市公司股東凈利潤為盈利0.60億歐元。

2019財年一季度鋼鐵歐洲業務部門經營業績

2019財年一季度,蒂森克虜伯集團鋼鐵歐洲業務部門粗鋼產量由2018財年四季度的281.3萬噸環比小幅增長1.0%至284.0萬噸,與2018財年一季度的282.1萬噸相比也微增0.6%;鋼材銷量由2018財年四季度的263.6萬噸環比大幅減少14.9%至224.2萬噸,與2018財年一季度的239.7萬噸相比也下降6.5%;同期,鋼材平均銷售價格環比和同比雙雙下跌。受上述因素共同影響,蒂森克虜伯集團鋼鐵歐洲業務部門2019財年一季度訂單金額由2018財年四季度的18.14億歐元環比大幅增長16.6%至21.15億歐元,與2018財年一季度的訂單金額(23.41億歐元)相比則下滑9.7%;凈銷售收入由2018財年四季度的22.37億歐元環比大幅下降17.3%至18.51億歐元,與2018財年一季度的凈銷售收入(21.31億歐元)相比也大幅減少13.1%;EBITDA由2018財年四季度的盈利0.58億歐元轉為虧損0.48億歐元,2018財年一季度的EBITDA為盈利1.47億歐元;調整后EBIT持續虧損,虧損額由2018財年四季度的0.45億歐元擴大至1.64億歐元,2018財年一季度的調整后EBIT為盈利0.38億歐元。

第一財季資本支出額

2018財年一季度,蒂森克虜伯集團資本支出額由2018財年一季度的2.57億歐元同比顯著增加27.2%至3.27億歐元。其中,鋼鐵歐洲業務部門資本支出額由2018財年一季度的0.94億歐元同比顯著提高28.7%至1.21億歐元。

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出售電梯業務

近期,蒂森克虜伯發布公告稱,決定將旗下盈利能力最好的電梯業務以172億歐元的價格,出售給美國安宏資本(Advent)、歐洲盛峰公司(Cinven)和德國RAG基金組成的一個私募財團。蒂森克虜伯表示,將利用出售所得款項中的12.5億歐元,購買電梯業務的少部分股權;其他出售所得,將用來償還集團債務并改善集團的資產負債表(尤其是改善嚴重拖累集團盈利的鋼鐵業務),并合理地對集團未來發展進行投資,從而為集團未來的轉型和加速發展鋪平道路。上述交易還需要獲得相關監管機構的批準,預計交割及支付對價將在本財年(截至9月30日)結束前完成。

依據雙方協議,收購方將為蒂森克虜伯電梯業務員工提供就業保障,還將繼續把蒂森克虜伯電梯業務作為全球集團來經營,總部仍設在德國,并保證員工繼續參與企業各項決策的制定。蒂森克虜伯承諾,通過這一交易所獲得的收益將留在集團內部,用于促進其他現存業務及投資組合的發展,并在5月對該筆收益的具體使用方式形成決議。

蒂森克虜伯集團意在運用該交易產生的現金流來盡可能地減少債務和降低結構性成本,尤其是為養老金負債籌集到部分資金。為了這一目標,應當成立一個合法獨立的信托,為養老金負債提供資金。按計劃,除了交易中收到的部分現金,蒂森克虜伯對電梯業務的再投資也將轉入該信托,以便參與電梯業務未來的價值提升。此外,蒂森克虜伯計劃用一部分的交易收益來大幅降低債務。因此,蒂森克虜伯集團的債務利息和養老金的年度現金支出將大大減少,集團的結構成本也隨之驟減,這將大量彌補因失去電梯業務而損失的現金收入。

一旦交易完成,蒂森克虜伯的凈資產將大幅增加,以便集團實現獲得更優投資價值評級的目標。同時,蒂森克虜伯也在爭取重新獲得支付正常股息的能力。集團并購前的自由現金流將得到改善,并在未來兩年內恢復正值。

重獲財務穩定后,蒂森克虜伯將有更好的能力進行結構轉型,其基本目標是快速且明顯地改善各項業務績效,即“績效第一”。

此外,蒂森克虜伯宣布將為各業務部門的未來發展制定具體計劃,并將在5月遞交給集團監事會。在此基礎上,蒂森克虜伯隨后擬將做出投資組合的決定,比如哪些業務可以繼續發展,哪些業務可以在合作中占據主導地位,哪些業務可以在新東家管理下發展得更好。這樣,蒂森克虜伯才能在交易支付對價完成后,有序落實有關措施,實現集團重組目標。 (植恒毅)

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